Fitch corta nota de crédito nacional da Hapvida de ‘AAA(bra)’ para ‘AA+(bra)’ | Empresas

Os analistas Tatiana Thomaz, Andres Correa e Fernanda Rezende escrevem que a nova nota reflete a menor geração operacional de caixa e margens mais baixas, após o fraco desempenho no terceiro trimestre.

A agência de classificação de riscos acredita que a efficiency operacional da operadora de planos de saúde também se manterá inferior à inicialmente prevista ao longo de 2026.

“Esta ação de score considera, ainda, a maior pressão sobre a estrutura de capital da Hapvida, com manutenção do índice de alavancagem financeira líquida acima de 2,5 vezes em 2025 e 2026, além da expectativa de fluxo queima de caixa em 2026”, comentam.

Eles notam que a Hapvida enfrenta o desafio de retomar, de forma consistente, o crescimento líquido de beneficiários em sua carteira, diante de um ambiente operacional mais competitivo.

Ao mesmo tempo, a companhia precisa manter a sinistralidade sob controle e aplicar reajustes de preços em patamares adequados, a fim de preservar sua forte participação de mercado sem comprometer ainda mais a rentabilidade.

“A elevada escala de operações e o forte posicionamento de negócios da Hapvida no competitivo e fragmentado setor de saúde no Brasil, bem como a sua forte liquidez, atuam como importantes fatores de sustentação do score no patamar atual”, dizem.